Сегун йен, т.е. министр финансов Японии Йосихико Нода предложил усилить международный контроль за монетарной политикой правительства Южной Кореи на фоне "гонки девальваций", которую в последнее время все чаще обсуждают крупные мировые экономисты.

По мнению Ноды, вопрос валютных интервенций приобретает особенную важность в преддверии саммита "Большой Двадцатки", который пройдет в Сеуле. Ранее "гонка девальваций" активно обсуждалась на слёте представителей центробанков и министерств финансов крупнейших стран мира, а также Международного Валютного Фонда, однако никакой резолюции по ее итогам почему-то принято не было.

А в южнокорейском министерстве финансов отказались комментировать нападки Йосихико Ноды, сказав лишь, что не пытаются искусственно снизить стоимость своей валюты - воны, а "немножко смягчают" колебания валютных курсов на рынке.

Кстати, о "гонке девальваций" экономисты заговорили в конце сентября, после того как о возможности ее возникновения забеспокоился министр финансов Бразилии Гвидо Мантега. Он говорил о стремлении большинства государств занизить курс своей валюты до минимума, чтобы получить преимущества во внешней торговле. Чаще всего для этого используются валютные интервенции - мощный вброс на рынок большого количества валюты. В настоящий момент валютными интервенциями злоупотребляют Бразилия, Швейцария, Южная Корея, Япония и ряд других государств.

Однако наблюдаемая в последнее время глобальная "война валют" не стала причиной изменения курсовой политики Банка России в сторону более гибкого курса рубля. Об этом заявил вице-премьер, министр финансов РФ Алексей Кудрин на пятом пленарном заседании диалога "Россия-ЕС".

Так руководитель Министерства Финансов РФ прокомментировал обнародованное 14.10.2010 решение Центрального Банка России. Финансовый Регулятор расширил на 1 рубль, по 50 копеек в каждую сторону, плавающий коридор бивалютной корзины. Центробанк также отменил фиксированный валютный коридор в 26-41 рубль, установленный в январе 2009-го года.

Более гибкий курс предполагает снижение вмешательства ЦБ РФ в торги на валютном рынке, пояснил Кудрин. "Беспокойство о войне курсов связано с валютными интервенциями, то есть с искусственным изменением курса. Расширение коридора - это обратное движение, направленное к уменьшению валютных интервенций", - сказал Кудрин.

Первый заместитель председателя ЦБ РФ Алексей Улюкаев также объявил об окончании краткосрочной волны ослабления рубля, наблюдавшейся в предыдущие несколько недель. По его версии ослабление рубля в большой степени было связано с низкой оценкой игроками динамики торгового баланса в августе-2010.

Вобщем, Россия заняла в этом отношении свою обычную позицию. Делать все наоборот - вот наш девиз. Когда все развитые страны изо всех сил стремятся свою валюту ослабить, всеми правдами и неправдами получить преимущества во внешней торговле, мы отважно укрепляем рубль, отказываемся от валютных интервенций и гордо ждем. Непонятно только чего.

Торговля велась в штатном режиме. Робот в условиях устойчивого интернета вел себя вполне прилично и на целостность депозитов не покушался. Наскреб, правда, не очень много. Но не он один такой хороший.

Рукопашная торговля тоже не оказалась супер прибыльной. Причина одна - торговая стратегия (ТС) расчитана с большим запасом и идеально работает в условиях сильной волатильности. А вот последней, как раз и не наблюдалось. Так что в августе по одному из счетов с ручной торговлей даже имели технический убыток. Т.е. по итогам месяца на этом счете прибыль получилась отрицательная, -250 баксов. Получилось так из-за фиксации позиции (полного закрытия всех ордеров). В целом же за квартал счет показал положительную доходность.

В сентябре расстались с одним из пайщиков, некоторое время назад высказавшим свое желание вернуть долю управления. Доля была выкуплена по цене продажи, за 500 долларов из резервов, накопленных на соответствующем кошельке Бюджетного Автомата.

Что касается дивидендов - выплачивались раз в неделю, 200 долларов, как и ранее. Начиная с первой выплаты октября, состоявшейся в среду 6-го, перешли на еженедельное распределение 300 долларов, т.е. доход увеличился в полтора раза по сравнению с предыдущим.

Следующий квартал, есть надежда, будет более интересным с точки зрения торговли. Но и более сложным. Так как повышенная волатильность, традиционно случающаяся в канун Католического Рождества, сопровождается серьезным ужесточением условий торговли. Но мы попробуем и в этих условиях извлечь максимум выгоды. Не первый раз :)

Эксперты "The Wall Street Journal" воссоздали хронологию сложнейших весенних переговоров европейских регуляторов и властей о спасении евро на дне кризиса.

В мае 2010 на фоне обвала рынков глава Европейского ЦБ Жан-Клод Трише собрал неформальное совещание управляющего совета Европейского ЦБ в винном погребе старинного замка Паласио Да Бакальоа к югу от португальской столицы Лиссабона. В окружении бутылок бордо управляющие банка в течение 45 минут обсуждали предложения о покупке облигаций центробанком.

Когда мужикам охота потолковать за жизнь и обсудить дела, они идут в пивной бар, а потом их ругают жены. Большие банкиры, оказывается, тоже люди. Собрались не где-нибудь, а заперлись в винном погребе :) Неизвестно, сколько бутылок красной сухой португальской кислятины они употребили и ругали ли их за это жены, но потолковали они знатно. Итак, вернемся к покупке облигаций ЕЦБанком.

Такая мера могла бы поддержать ослабленные кризисом экономики государств еврозоны и осуществить пожелания некоторых стран, например Франции, которая настаивала на решающей роли ЕЦБ в спасании евро. Правда такой шаг пошатнул бы доверие к ЕЦБ как к независимому институту, который не поддается политическому давлению, а авторитет европейского центрального банка - залог успеха, да и выживания евро. В то же время, если ничего не предпринимать, можно прозевать развал валютного союза.

Мнения участников ужина в Лиссабоне по ходу обсуждений разделились. Представители Германии приравняли покупку облигаций Евроцентробанком к включению печатного станка, что, по их глубочайшему убеждению, приведет к неминуемому росту инфляции. В итоге этот очень спорный шаг сочли крайним средством.

Стоит сказать, что к моменту встречи в винном погребе 6 мая 2010 еврозона переживала острый кризис. За две недели до этого премьер-министр Греции Георгиос Папандреу через национальное телевидение обратился за помощью к европейскому сообществу.

Греки дали шороху своему правительству. Как только им отменили пособия к праздникам и прочие популистские выплаты, загнашие Грецию прямиком в банкротство, они начали так сильно буянить, что перепугали всю Европу.

После долгих обсуждений лидеры Европы и МВФ согласовали кредит Греции в сумме 110 миллиардов евро против ранее обещанных 45 миллиардов евро.

Несмотря на несогласие немецких банкиров, большинство присутствовавших на ужине были готовы действовать. Но для соблюдения принципа независимости было решено отложить официальное решение до тех пор, пока правительства государств еврозоны не примут жестких мер на своем уровне. Участники встречи надеялись, что необходимые действия действительно будут предприняты после открытого предостережения Трише о нежелательности крайних мер.

На фоне резкого обвала индекса Dow Jones и угрозы массовых продаж на европейских площадках главы центробанков боялись, что комментарии Трише усугубят общую панику. (Тогда еще не было известно, что падение американского рынка было отчасти связано со сбоем компьютерной системы на NYSE). По итогам неформального ужина управляющие решили обойтись без публичных заявлений. На следующий день, в пятницу, лидеры еврозоны должны были на встрече в Брюсселе одобрить пакет помощи Греции.

Президент Франции Николя Саркози призывал своих коллег поддержать его инициативу: нужно незамедлительно объявить о создании крупного фонда экстренного финансирования, средств которого будет достаточно для предотвращения дефолта в любой из стран евроблока. Канцлер Германии Ангела Меркель признавала необходимость решительных действий, но сообщила, что в своей стране ей будет трудно обосновать увеличение нагрузки на налогоплательщиков ради спасения бедствующих соседей. Не добившись от Саркози конкретики, Меркель отказалась поддержать его план, сообщает "The Wall Street Journal".

Трише в Брюсселе выступил с очередным предостережением: следующей жертвой кризиса может стать Португалия, в подтверждение он показал пугающий график португальских облигаций, которые повторяют динамику греческих.

Рискуя завести переговоры в тупик из-за противостояния Германии и Франции, председатель ЕС Херман Ван Ромпей (Herman Van Rompuy) в последний момент добился компромисса: европейские лидеры объявят о скором создании общеевропейского "стабилизационного фонда", его конкретные параметры будут обсуждаться в выходные на встрече министров финансов блока, а к открытию рынков в понедельник будет сделано подробное заявление.

После этого в ходе телефонных переговоров с Саркози канцлер Меркель неожиданно согласилась, что необходимо создать в еврозоне экстренный фонд объемом 500 миллиардов евро. Таким образом, полагала она, удастся восстановить доверие на рынке. При этом Меркель выражала опасения, что наличие источника экстренного финансирования будет поощрять неблагоразумную финансовую политику со стороны некоторых членов еврозоны, кроме того, подобный фонд может не одобрить Верховный суд Германии.

Поэтому Германия выдвинула жесткие условия: экстренные кредиты будут выдаваться при единогласном одобрении всех стран еврозоны, будет предусмотрено участие МВФ, фонд будет временным и он не будет формироваться за счет общеевропейских облигаций.

В воскресенье, 9 мая, был подписан предварительный проект соглашения, который совершенно не соответствовал предложениям Германии. Экстренный фонд предполагалось сформировать за счет общеевропейских облигаций, а для выделения средств предписывалось лишь одобрение большинства представителей еврозоны. Кроме того, участия МВФ не предусматривалось и срок функционирования фонда не был ограничен. До следующего утра Германии предстояло отвергнуть и изменить большинство из прописанных в документе условий.

Вобщем, все как всегда. Одни пашут, а другие деньги тратят. Или, по крайней мере, очень хотят тратить.

Министр финансов Германии Вольфганг Шойбле (Wolfgang Schäuble) был госпитализирован. Его заместитель Йорг Асмуссен (Jörg Asmussen), не обладающий полномочиями, чтобы подписывать межгосударственный проект на 500 миллиардов евро, сообщил, что Шойбле не сможет присутствовать на заседании. Без финансовой мощи Германии совещание было бы бесполезным.

В сложившейся ситуации из Берлина в Брюссель был направлен министр внутренних дел Томас де Мезьер (Thomas de Maizière), который, по мнению Меркель, смог бы жестко отстаивать линию Германии в ЕС.

Он прибыл в Брюссель в 20:30, то есть на утверждение проекта оставалось лишь несколько часов до открытия рынков в Азии. Де Мезьер твердо отстаивал интересы Германии. Помимо исключения основных условий Еврокомиссии, он требовал ужесточить фискальные нормативы в еврозоне.

Глубоко ночью при посредничестве голландской стороны министры наконец достигли компромисса. Первые 60 миллиардов евро было решено привлечь в фонд посредством заимствований. Основная масса средств должна аккумулироваться через специально учреждаемый на три года институт, зарегистрированный в Люксембурге. Эта организация в случае кризиса будет предоставлять кредиты нуждающимся странам, привлекая деньги от размещения облигаций, погашение которых будет гарантировано правительствами стран еврозоны.

За считанные минуты до открытия торгов в Токио все стороны приняли новый проект соглашения. Благодаря этому удалось успокоить панику на рынках.

Сегодня, спустя четыре с лишним месяца, коренные проблемы греческого кризиса не решены, нет даже централизованного органа для координации национальной политики налогообложения и расходов. В последние недели в центре внимания финансовых рынков Ирландия и Португалия. Остаются сомнения по поводу платежеспособности банков на периферии еврозоны. Все они зависят от щедрости ЕЦБ. Несмотря на то, что программу покупки облигаций Трише называл временной мерой, она не только не прекратилась, но и была расширена в последние недели.

Вероятность повторной рецессии в экономике США сохраняется на высоком уровне, считает профессор Нью-Йоркского университета, известный экономист Нуриэль Рубини (Nouriel Roubini), чье мнение опубликовало агентство Bloomberg.

При этом Рубини, который еще в начале 2007 года предсказал скорое наступление глобального финансового кризиса, сейчас прогнозирует "анемичное" состояние экономики Японии. Видимо, йена дорожать дальше не будет.

Китайская экономика может также пострадать от замедления экономического роста в США и Европе, отметил Рубини, выступая на конференции в Куала-Лумпуре. А ведь китайцы только-только разогнали "свой паровоз". По прогнозам, за 2010 год у них планируется прирост 9,6% ВВП. А что получится, если США не смогут или не захотят китайские товары покупать?

При этом экономист прогнозирует пересмотр показателя динамики ВВП США за второй квартал в сторону снижения из-за плохих данных по рынку недвижимости.

Бюро экономического анализа министерства торговли США 30 сентября 2010 года обнародует третью, окончательную оценку динамики ВВП страны во втором квартале текущего года. Аналитики, опрошенные информационно-аналитическим интернет-порталом dailyFX.com, ожидают, что показатель экономического роста за апрель-июнь будет пересмотрен в сторону повышения, до 1,8% на поквартальной основе по сравнению со второй оценкой в 1,6%.

Предпринимаемые в развитых странах меры жесткой экономии оказывают давление на уровень доверия домохозяйств и бизнеса к данным экономикам и заставляют потребителей откладывать расходы. Где как, конечно. В России, например, с нашей инфляцией и учитывая аппетиты и безнаказанность спекулянтов крупами и прочим вообще нет никакого смысла откладывать покупки. Если есть деньги, конечно.

А вот развивающимся странам, возможно, придется привыкнуть полагаться на внутренний спрос на фоне низких темпов экономического роста в развитых странах, полагает Рубини. Т.е. развитые страны не будут покупать уж очень много сырья в неразвитых, типа той же России.

Ситуация во втором полугодии скорей всего будет хуже, чем в первом, из-за последствий трансформации государственной поддержки в меры экономии, заявил эксперт. "Наиболее вероятным сценарием является анемичное восстановление экономики, но я не исключаю возможность второй волны кризиса в США", - сказал он.

В конце августа Рубини заявлял, что рост экономики США в третьем квартале будет значительно ниже 1%, а вероятность очередной рецессии в стране составляет 40%.

При наиболее благоприятном сценарии развития рост экономики США в течение многих лет будет ниже нормального уровня и не будет напоминать по траектории букву U. В лучшем случае, для начала, L, а там кто его знает...

По материалам bfm.ru/articles/2010/09/27/formulu-spasenija-evro-nashli-v-vinnom-pogrebe.html и rian.ru/economy/20100927/279794658.html